高盛预计美联储将在2024年第二季度降息

随着通胀和就业增长放缓，金融市场的讨论已经从美联储何时停止紧缩转向何时开始宽松。

当然，利率通过抵押贷款利率、信用卡利率和汽车贷款利率等方式影响个人

利率期货价格显示，到明年5月降息的可能性为74%。美联储的联邦基金利率目标目前在5.25%-5.5%区间，自2022年3月以来已经加息11次。

你可以把高盛(Goldman Sachs)的经济学家加入到预计明年上半年会降息的名单中。他们预计第一轮将在第二季度出现。

个人消费支出通胀因素

届时，他们预计核心个人消费支出(PCE)通胀指数同比将降至3%以下，月度折合年率将降至2.5%以下。

个人消费支出指数是美联储青睐的通胀指标。不包括食品和能源的核心个人消费支出指数6月份同比上涨4.1%，按月折合成年率上涨3.7%。

高盛经济学家在一篇评论文章中写道:“在经济衰退之外降息的动机是，一旦通胀接近美联储2%的目标，将联邦基金利率从限制性水平正常化回到中性水平。”

今年6月，美联储官员的预测中值显示，到2023年底，联邦基金利率将达到5.6%，明年为4.6%，2025年为3.4%。预测是超过2.5%。因此，美联储的中性利率大概是2.5%。

高盛经济学家表示，可以肯定的是，美联储在2024年第二季度降息并不是板上钉钉的事。

他们表示，"(联邦基金利率)正常化并不是降息的特别迫切动机，因此我们也认为，美联储维持利率不变的风险很大。"

美联储可能不会降息，因为通胀可能降得不够。经济学家们说，也有可能推迟降息，因为稳健的经济增长、紧张的劳动力市场和进一步宽松的金融环境可能会让降息看起来像是一种不必要的风险。

他们表示，一旦美联储开始降息，“我们预计每个季度将降息25个基点。”“但我们不确定速度。如果美联储担心资产价格进一步上涨，并在劳动力市场已经紧张的情况下加强经济，它可能会缓慢行动。”

另一方面，“如果它对通胀问题不太可能重现更有信心，它可能会从高起点更快地降息。”

高盛经济学家预计，长期基金利率将在3%-3.25%之间，高于美联储的2.5%。不断上升的预算赤字有助于解释这种差异。

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