流动性紧张迫使银行、企业筹集短期资金

Moneycontrol的一份分析报告显示，银行体系流动性紧张，迫使许多银行和企业利用短期债务市场筹集资金。

专家表示，在印度储备银行(RBI)增加了无担保贷款的风险权重以及节日期间的现金需求之后，由于流动性紧张以及少数非银行金融公司(nbfc)缺乏银行资金，未偿还的定期存款(cd)和商业票据(cp)在2023年11月每年大幅上升。

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大额存单是银行用来筹集资金的短期债务工具。另一方面，商业票据是一种无担保的货币市场工具，由公司借款人以本票形式发行，以使其短期借款来源多样化，并为投资者提供额外的工具。

根据国家证券存托有限公司(NSDL)的数据，11月份未偿cd同比增长约18%，cp同比增长10%。

“持续的系统流动性赤字和信贷承接迫使银行和企业寻求额外的流动性。Rockfort Fincap LLP创始人兼管理合伙人Venkatakrishnan Srinivasan表示:“当流动性赤字扩大时，这些实体通过货币市场筹集额外资金，特别是在提前税收外流，GST支付和大型IPO融资期间。”

此外，Karur Vysya银行财务主管兼副总经理V Ramachandra Reddy表示，银行正在竞相扩大其CASA投资组合，这相对更稳定，更具成本效益。

在这种背景下，为了满足信贷需求，银行被迫依赖定期存款，更多地依赖批发存款或大额存单。

此外，Reddy表示，在资本规范收紧后，nbfc更喜欢cp而不是短期银行贷款，导致两者之间的利差收窄。

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NSDL数据说什么

根据NSDL的数据，截至2023年11月30日，未偿cd价值38.1万亿卢比，而截至2022年11月30日为32.5万亿卢比。

同样，截至2023年11月30日，价值3.94万亿卢比的cp未偿还，而截至2022年11月30日为3.59万亿卢比。

在CD总额中，6334.2亿卢比将于2024年1月到期，9242.6亿卢比将于2024年2月到期，65640亿卢比将于2024年3月到期。

价值6884.3亿卢比的cp将于2024年1月到期，9217.2亿卢比将于2024年2月到期，4372.6亿卢比将于2024年3月到期。

大额存单、商业票据发行预期增长

货币市场专家认为，未来一个月CDs和cp的发行量可能会有所上升。

专家表示，这是由于不断变化的流动性状况、信贷吸纳、利率变动、投资者偏好、政府支出和政策举措、年底压力等因素所致。

此外，雷迪表示，由于现在是信贷旺季，从4月份开始，要求存款的呼声将会持续到下个季度。

Srinivasan补充说:“分析当前的市场状况和不断变化的流动性状况，我们确实预计这些实体将继续利用货币市场，他们最终筹集的资金可能比上一财年高出15%至20%。”

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产量前景

由于季末和银行体系流动性紧张，预计CDs和cp的收益率将在未来几天上升。

目前，银行系统的流动性预计将出现约25.9万亿卢比的赤字。

季末，我们可能会看到收益率再上升5-10个基点。这将与可能进一步宣布的可变利率回购(VRR)的数量有关，”总部位于新德里的基金公司Sovereign Global Markets董事总经理Umesh Kumar Tulsyan表示。

Manish M. Suvarna是高级记者 我在Moneycontrol工作。他在印第安人部落写作 货币市场，印度储备银行，银行和nbfc。他的推特账号是@manishsuvarna15。联系人:Manish.Suvarna@nw18.com